Thai Baht… ways to Happy and earn money

เงินเฟ้อกับราคาหุ้น

Posted on: มิถุนายน 18, 2006

ถ้ามีสภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้น จะเกิดอะไรกับราคาหุ้น

คำตอบโดยรวมก็น่าจะเป็นว่าราคาหุ้นลดลง แต่จริงๆสิ่งที่เราเห็นในตลาดหลักทรัพย์ กลับกลายว่ามีหุ้นบางกลุ่มที่ราคากลับเพิ่มขึ้น ทำไมถึงเป็นเช่นนี้

เรามาลองดูแนวคิดพื้นฐานก่อน ถ้าหากปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยฝากประจำ 1 ปีอยู่ที่ร้อยละ 5 ซึ่งสมมติป็นอัตราที่พอใจ ถ้าหากเราฝากเงินซัก 1 หมื่นบาท พอครบกำหนดเราก็จะมีเงินรวม 10,500 บาท โดยสมมติว่าไม่มีภาระภาษี คราวนี้สมมติว่า อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ร้อยละ 5 เงิน 10,500 บาทในอนาคตก็จะมีค่าเพียง 10,000 บาทเท่านั้น เพราะฉนั้นผลตอบแทนแท้จริงก็เท่ากับศูนย์

แต่เมื่อเราอยากได้ผลตอบแทนร้อยละ 5 จริงๆ เราก็คาดหวังว่าเราควรมีเงินในอนาคตอยู่ที่ 10,500 x 1.05 = 11,025 ซึ่งถ้าเทียบกลับก็คือเราอยากได้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ร้อยละ 10.25 เพราะที่อัตรานี้เราถึงจะได้ผลตอบแทนแท้จริงที่ร้อยละ 5

คราวนี้ถ้าจำได้เกี่ยวกับเรื่องพีอี (หรือ P/E ratio) จากตอนเรื่องราคาหุ้นและหลากหลายวิธีคิดพีอี ก็จะพอจำได้ว่าเงินฝากประจำที่ผลตอบแทนร้อยละ 5 ก็เหมือนกับทรัพย์สินที่มีค่าพีอีเท่ากับ 20 เท่า แล้วเงินฝากประจำที่ผลตอบแทนร้อยละ 10.25 ก็เหมือนกับทรัพย์สินที่มีค่าพีอีเท่ากับ 9.76 เท่า เมื่อมีอัตราเงินเฟ้อเกิดขึ้นนักลงทุนก็คาดหวังผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยกับอัตราเงินเฟ้อเพื่อทำให้ผลตอบแทนแท้จริงอยู่ในระดับเดิม

เมื่อเทียบกับหุ้น เมื่อนักลงทุนอยากได้ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยอัตราเงินเฟ้อ ทางหนึ่งที่ทำได้ก็คือซื้อหุ้นที่ราคา(P)ที่ลดลง ก็ทำให้ค่าพีอีลดลง หรืออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

แล้วทำไมถึงมีหุ้นบางกลุ่มบางตัวที่ยังมีค่าพีอีหรือราคาที่ยังอยู่ในระดับที่สูง เอาไว้ต่อตอนหน้าก็แล้วกัน

อ่านต่อตอนที่สองได้ที่นี่

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: