Thai Baht… ways to Happy and earn money

บทวิเคราะห์หุ้นที่ต้องระวัง

Posted on: ตุลาคม 11, 2007

วันนี้อ่านบทวิเคราะห์ตัวหนึ่งแล้วรู้สึกเสียดายเวลาที่อ่านอย่างมาก ไม่คิดเลยว่าทำไมถึงเขียนแบบนี้ออกมา ลองอ่านกันดูก่อนนะครับ ไฟล์ตัวเต็มสามารถอ่านได้ที่นี่

CCET-W2 : ประเมินราคาใบสำคัญแสดงสิทธิ

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของ บมจ. แคล-คอมพ์ อีเล็คโทรนิคส์(ประเทศไทย) (CCET-W2) จะเข้าทำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ตั้งแต่วันที่ 11ตุลาคม 2550 เป็นต้นไป โดยใช้ชื่อย่อว่า “CCET-W2” และมีกำหนดใช้สิทธิครั้งแรกคือ วันที่ 29 กันยายน 2551

ลักษณะ เงื่อนไข และ สาระสำคัญ CCET-W2

วันที่เริ่มทำการซื้อขาย: 11 ตุลาคม 2550

ประเภทหลักทรัพย์ : ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ CCET

จำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิ : 156,000,000 หน่วย

สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ : ใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วยมีสิทธิซื้อหุ้น CCET ได้ 1 หุ้น ในราคาใช้สิทธิ 1.00 บาท

อายุของใบสำคัญแสดงสิทธิ: 3 ปี (วันใช้สิทธิครั้งแรกคือ 29 กันยายน 2551 และหลังจากนั้นใช้สิทธิได้ 3 ครั้งคือปลายเดือนกันยายนของทุกปี)

ราคาใบสำคัญแสดงสิทธิ : ฟรี

CCET-W2 เป็นใบสำคัญแสดงสิทธิที่บริษัทให้ฟรีแก่พนักงานและกรรมการบริษัท ใบสำคัญแสดงสิทธิ (CCET-W2) มีทั้งหมด 156,000,000 หน่วย สำหรับการประเมินมูลค่า CCET-W2 ด้วยสูตร Black Scholes Model ภายใต้เงื่อนไขที่เราใช้คือ Risk Free Rate เท่ากับ 5% ค่า Volatility เฉลี่ยของหุ้น CCET เท่ากับ 29.8% และสมมติให้ไม่มีการจ่ายเงินปันผลในระยะ 3 ปี จะได้มูลค่าวอร์แรนท์ตามตารางข้างล่าง

ราคาตามสูตร Black & Scholes ของ CCET-W2 (หน่วย : บาท)

ราคาหุ้น

CCET CCET-W2
4.20 3.22
4.90 3.89
5.60 4.56
6.30 5.24
7.00 5.91
7.70 6.58
8.40 7.26
9.10 7.93
9.80 8.60

 

ที่มา: http://kelive.kimeng.co.th/kelive/userview/DetailPage.jsp?cntry=TL&lang=th&cat=SF&contId=5112

ข้อที่ไม่น่าเชื่อก็คือ การสมมติฐานว่าในระยะเวลา 3 ปีข้างหน้า ccet จะไม่มีการจ่ายปันผลเลย ซึ่งเป็นเรื่องที่มีความเป็นไปได้ต่ำมากเมื่อเทียบกับอดีตที่ผ่านมา รวมถึงสิ่งที่รับทราบหรือข่าวคราวต่างๆจากบริษัทก็ไม่มีเหตุการณ์ใดที่ชี้ไปในแนวทางนั้นว่าบริษัทจะไม่มีการจ่ายปันผลในอนาคต

ถ้าหากมีการจ่ายปันผลในระดับเดิมที่บริษัทเคยจ่ายมา มูลค่าของ ccet-w2 ที่คำนวณได้ต้องต่ำกว่าที่แสดงออกมาในตาราง

ไม่น่าเชื่อว่าการเป็นนักวิเคราะห์และอยู่ในโบรกเกอร์รายใหญ่อันดับหนึ่งในเมืองไทย จะปล่อยให้ผลงานบทวิเคราะห์แบบนี้ออกมาได้ จะบอกว่าผิดตามทฤษฎีมั้ย ก็ไม่ผิด แทนค่าสูตรตามนั้น ก็ต้องได้ผลตามนี้ แต่มันเหมือนกับการเล่นกับบัญญติไตรยางค์ของชั้นประถม ถ้าหากสร้างบ้านโดยใช้คนสองคนต้องใช้เวลา 100 วัน ถ้าหากใช้คน 50 จะใช้เวลาเท่าไหร่ …. เศร้าใจ

การเขียนตรั้งนี้ไม่มีความต้องการที่จะมุ่งร้าย เพราะโบรกรายนี้ผมก็เป็นผู้ถือหุ้นบ้างเป็นครั้งคราว แต่อยากสื่อให้เราคนอ่านต้องระวังตัวกันหน่อยในการอ่านบทวิเคราะห์ต่างๆ

5 Responses to "บทวิเคราะห์หุ้นที่ต้องระวัง"

แหม อ่านแล้วคันปาก อยากช่วยซ้ำเติมด้วยคน

คุณสุมาอี้

เสริมหน่อยก็ได้ครับ

ไม่เอาดีก่า อีกมุมนึงก็เข้าใจ เพราะนายไม่ได้วัดผลว่าแนะนำแล้วถูกหรือผิด แต่นายวัดผลด้วยจำนวนบทวิเคราะห์ที่ผลิตได้ต่อเดือน

คุณสุมาอี้

คนทำคงไม่มี passion ด้วย เลบไม่ทำแบบดีที่สุด

อย่างงี้ office ผมเรียกว่า “เผางานส่ง” ครับ

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: